五十五度灰

在需求端方面，白银是太阳能电池板的主要成分，随着该行业的强劲增长，世界白银协会预计今年白银的用量将创下历史新高。早在去年，包括工业需求在内的所有类别的白银需求都创下了纪录。工业采购约占全球需求的一半，随着“绿色能源”的持续推进，预计未来几年这一比例只会增加。

花旗集团的一份研报当时就表示，如果美联储开始降息，经济增长在下半年保持强劲，金银比可能会下跌至1:70，如果经济增长放缓，则金银比可能会进一步走高。

五十五度灰最近2个多月以来，黄金涨幅屡创纪录，多次成为新闻头条。然而，要论今年哪种贵金属“涨势更喜人”，凭借强劲的金融属性和工业需求，则让原本“千年老二”的白银比“高大上”的黄金更胜一筹。

早在5月21日，伦敦白银现货价格突破32美元/盎司，创出自2013年以来的11年新高；COMEX白银涨0.78%，报32.68美元/盎司。而在5月20日，上期所白银期货主力合约触及涨停，收盘大涨8%，价格创出逾10年新高。

世界白银协会的预测显示，2024 年全球白银需求将达到 12 亿盎司，为历史第二高水平。其中，工业终端用途的持续强劲以及珠宝和银器需求的复苏将推动需求增长。预计全球白银工业制造量将在2024年增长4%，达到创纪录的6.9亿盎司。同时，在此背景下，白银市场将连续第四年供不应求，今年的供应短缺情况预计为纪录第二严重的水平。

民生证券5月发布的一份报告认为，作为贵金属的一种，历史上白银在相当长时间内充当货币角色，与黄金在金融属性方面具有相似性，黄金上涨后白银通常具备补涨需求。

以5月22日开盘，伦敦现货白银最高价每盎司32.11美元、伦敦现货黄金最高价每盎司2423.26美元为例，目前大约需要75盎司白银才能购买1盎司黄金，也就是说金银比为75:1。

Schiff Gold的数据分析认为，现代金银比平均在40:1到50:1之间。但在2011年金银比降至30:1，1979年降至20:1以下。

从历史上看，这一比率总是会回到这一平均值。而且当金银比回归均值时，波动往往十分剧烈。当价差如此之大时，白银不仅表现优于黄金，还会在短时间内大幅上涨，而且反弹是迅速而有力的。